铝：前日铝价收低2.1％至2570美元，昨日早盘继续在此位附近交投。中国国家统计局最新的数据显示6月 中国原铝产量同比增长23％至78.03万吨，今年上半年的原铝产量同比增长18.1％，达到430万吨。同时6月氧化铝产量大幅增长53.9％至110 万吨，上半年的产量达到590万吨，同比增长50.6％。其他消息，Ormet旗下Hannibal铝冶炼厂的工会工人已经投票接受公司最新提出的劳动合 同，并结束了从2004年11月开始的罢工。自2005年1月以来Hannibal的六条电解槽全部闲置，因工人们罢工、公司也在寻找更为廉价的电力供 应。在罢工结束之后，获得廉价的电力供应是重启该厂的主要障碍。Ormet的总裁表示即使现在获得充足的电力，重启该厂也需要花上三个月的时间。在电力合 同谈判的时间方面，他预计圣诞节是最可能开始的时间。昨日LME铝库存增加1300吨。
铜：前日铜价下跌4.2％，收于7740美元，不过昨日早盘已经走高至7900美元附近。LME铜库存减少1600吨，主要来自 亚洲仓库，其中釜山减少500吨，新加坡减少1000吨。国际铜业研究组织（ICSG）最新的统计数据显示今年1-4月全球精铜市场过剩7.7万吨，去年 同期短缺12.6万吨。不过全球铜矿产量继续下降，今年1-4月为470.5万吨，去年同期为472.4万吨。中国国家统计局最新的数据显示6月中国精铜 产量同比增长17.8％至24.54万吨，上半年的精铜产量同比增长22.8％至140万吨。6月中国铜精矿产量达到6.23万吨（同比增长 10.5％），上半年的产量达到32.76万吨（同比增长5.1％）。另外，新闻报道称墨西哥集团的Cananea铜矿工人结束了长达六周的罢工开始返 工，公司的国际事务主任称矿厂将于下周达到全部产能。
今年上半年中国的GDP增长达到10.9％，是1995年以来的半年度最快增长速度，第一季度和第二季度的GDP增长分别为 10.3％和11.3％。我们认为第二季度GDP强劲增长是由于两个主要原因，首先是第一、二、三产业增长速度加快；其次是宏观货币紧缩政策，包括贷款利 率上调27个基点、存款准备金率上调50个基点以及其他紧缩货币的措施，这些措施并不令人意外，但相对有限。据我们看来，货币紧缩政策要对经济产生实质影 响需要一年半或更长的时间。尽管GDP增长高于预期使中国进一步紧缩货币（包括存款准备金率或贷款利率上调）的机会增大，但短时间内不太可能采取如此强硬 的措施。消费增长保持强劲，上半年的零售销售同比增长13.3％，受到城镇可支配收入以及农村现金收入强劲增长的支撑。上半年中国的工业生产同比增长 17.7％，城镇固定资产投资同比增长31.3％。整体而言，这些数据显示中国经济的强劲增长具有广泛的工业基础，并受到消费增长强劲、收入持续增长以及 低通胀的支撑。中国经济将继续以更加均衡的速度增长。另外，美国6月工业生产增长0.8％，高于市场预期的0.5％。报告显示6月大部分工业部门增长，制 造业部门领涨。就边际增长率来说，这与美联储认为经济增长放缓的观点相悖。
与美国工业生产以及中国GDP的强劲增长相反，德国7月ZEW指数从6月的37.8降至15.1，我们对该指数的突然转变表示警惕，因此对欧洲央行来说更重要的将是其他工业信心指数，如IFO、PMI、INSEE等。